高盛集團（Goldman Sachs）最新研究指出，2008年以來全球金融危機從美國、歐洲，已轉到新興市場，而這正歐美國家為了解決2008年、2011年兩波金融危機所帶來的後果，而當前危機的徵兆在於大宗商品價格暴跌、中國等新興市場成長放緩以及全球低通膨的壓力。高盛認為，這正延續先前風暴所連環引起的第三波危機，更是近數十年才一次的「超級債務循環」。
高盛駐倫敦總體經濟研究部歐洲主任 Peter Oppenheimer 等人日前發布報告指出，這場全球金融風暴的前2波危機，分別是2008年雷曼事件引爆銀行體系崩潰與2011年歐洲主權債務問題；如今面臨的第三波金融危機，根源正是來自化解前兩波危機所採取的行動所致。
高盛指出，全球在面對上2波危機當中，各主要央行都採取降息策略，這讓國際投資者可以以低成本取得資金，並將資金投入新興市場，即便是報酬不高也無所謂，這些肇因於美國房地產市場的崩潰，超低的低利率推動了信貸的成長導致債務增加，近年在中國表現特別明顯。
如今，隨著中國試圖轉型加上美國聯準會準備升息，讓資金開始逃離中國等新興市場，以及全球大宗商品價格的大跌，但新興市場國家的經濟，卻與這些大宗商品息息相關，一旦經濟成長減緩，也代表累積的債務更難償還，再加上通貨緊縮勢力已開始發展，使的新一波的危機正逐漸展開。
高盛強調，在美國開始準備升息，美國公債殖利率走高，這讓投資人對新興市場的興趣降低，目光及資金也轉向已開發國家，這種情況將導致新興市場國家及企業更難籌資，借貸成本升高，償債能力也下降，進而拖累全球經濟成長速度。
因此高盛警告，這第三波金融危機還不會結束，除非新興市場的所有過度舉債都解決完畢。
