近幾年來，ETF（Exchange Traded Funds）在世界各國的法人和個人投資的比重大幅提高，成交量越來越大，在投資市場中的分量越來越重。國人投資ETF市場人數增多，躍躍欲試者眾多，但國內多半ETF小額投資人對其商品屬性，可能連一知半解都還稱不上，即勇敢入市，為此而失利者亦不在少數。投資前，要了解ETF的基本原理原則，才有機會獲利。
揭開ETF的面紗
ETF（Exchange Traded Funds）指數股票型證券投資信託基金，是追蹤標的指數變化並可以在證券交易所交易的一種基金，也是所謂的「被動型基金」。ETF的基金經理人依照標的指數成分的權重調整，來進行資產配置。當標的指數上漲或下跌，EFT淨值也會隨之增加或減少。對於不會選股或沒時間研究股票的人，可利用ETF投資一籃子的股票，達到分散風險的目的。
一般基金是經理人操作經過研究團隊評估過的投資標的，是「主動型基金」，收費標準比ETF貴許多，且長期績效不一定比較好，獲利被基金公司「剝削」很大。與共同基金的不同之處在於，一般ETF會每日公布其投資組合，讓投資人可清楚便利的掌握目前基金內的資產內容。ETF從「單一追蹤指數商品」到期貨、槓反、主動型、逐漸演變成「投資整體解決方案」，市場接受度大增，新產品持續推出。
如何購買ETF
投資人若欲投資國內ETF，可透過兩種管道，第一種管道是從初級市場（同開放式共同基金，可在證券市場收盤之後按照當天的基金淨值信基金發行商申購），第二種管道是從次級市場（同封閉式共同基金，從證券市場直接購買，買賣價格由雙方共同決定）。
投資人若想從初級市場進行實物申購或實物買回手續，首先必須備妥該指數所包含的一籃子股票或是手上必須擁有大量的ETF，再依此來進行實物申購或買回的手續。初級市場實物申購或是贖回成分股都需要備妥一籃子指數成分股，所以需要的現金部位非常的龐大，大多都是大型法人機構在進行交易。以0050為例，它的最小實物申購單位為50萬受益憑證單位，算換為市值為2500萬元 ~ 3000萬元（依當時0050單位淨值而定），並非一般小額投資人所能負擔。
但在次級市場中，投資人只要擁有一小筆現金便可進行投資，交易方式和股票一模一樣，可在盤中隨時進行買賣，此外ETF一上市便可進行信用交易，且不受平盤以下不得放空的限制。現在投資海外ETF也相當方便，投資人可以透過國內券商開設複委託帳戶或是銀行開立帳戶來購買ETF，亦可直接透過海外券商購買。
可透過ETF從台灣證券交易市場，投資全世界
ETF投資顯學，從台灣第一檔ETF由寶來2003年6月30日（經合併後，現已更名元大）發行的0050採用完全複製法追蹤台灣50指數，到各家投信大舉投入資源發行，投資標的涵蓋國內外、原油、黃金等等。台灣交易市場的ETF目前分為五大類，共發行49檔，從台灣證券交易所網頁「ETF專區」即可查詢，其分類項目為：
一、國內成分證券ETF 共13檔：包含元大台灣卓越50基金（0050、同一般股票(10%)、完全複製法追蹤臺灣50指數）、元大台灣高股息ETF（0056、同一般股票(10%)、完全複製法追蹤臺灣高股息指數）。
二、國外成分證券ETF共15檔：包含國外成分股：國泰日經225證券投資信託基金（00657、無漲跌幅限制、完全複製法追蹤日經225指數）、富邦上証180證券投資信託基金（006205、無漲跌幅度限制、最佳化法追蹤上証180指數）等14檔。和1檔連結式ETF：元大標智滬深300ETF（0061、無漲跌幅限、合成複製法，投資AXP交易對手所發行之AXP以追蹤指數，每一檔AXP是與一檔A股或一籃子A股連結的商品(包含但不限於認購權證、票據或參與證書)追蹤標智滬深300中國指數基金）。
三、境外指數股票型基金1檔：標智上證50ETF。
四、槓桿型及反向型ETF共18檔。
五、期貨ETF共2檔：元大標普高盛黃金ER指數股票型期貨信託基金和元大標普高盛原油ER指數股票型期貨信託基金。
資料來源：TWSE台灣證券交易所，ETF專區，國內成分證券ETF，元大台灣卓越50基金
ETF可能會被清算下市，流動性非常重要
但若ETF成交量低，流動性出問題，也可能清算下市，例如寶來（現已併入元大投信）發行的寶富盈（櫃買006202）就是一例。寶富盈於2011年1月12日成立的指數股票型基金（ETF），也是臺灣首檔債券ETF，採取追蹤台灣指標公債指數的被動式管理。2011年8月由於長期流動性不足，且2013年因次級市場交易價格長期低於淨值，且折價幅度達20%左右，加上交易量低落導致流動性不佳，於2月26日召開受益人會議通過申請終止上櫃及後續清算作業，同年5月21日終止上櫃、5月27日為清算基準日。這檔ETF壽命短且讓投資人損失不少，令人印象深刻。
目前台灣49檔ETF中，許多都有流動性問題，流動性一定要列為重要指標。所以老話一句，投資前還是要做功課，等上市一段時間後，各方面評價都可以時，再投入資金。
弄懂折溢價，獲取額外報酬
要進行ETF買賣之前，要先弄懂其「折價」、「溢價」原理。因為ETF具有初級和次級市場兩種投資管道，因此常常可以見到ETF次級市場的成交價格會高於或低於該ETF的淨資產價值。而當ETF市價高於其淨值時，稱為溢價（Premium），低於其淨值時稱為折價（Discount）。
為何ETF會有折溢價情況發生？如果投資人對未來指數的看法樂觀，紛紛買進，買盤大於賣盤，ETF很容易出現溢價。表示投資人看好後市，願意以高於ETF淨值的價格買進ETF。反之，當投資人不看好後市，使賣盤大於買盤，容易造成ETF折價。
資料來源：TWSE台灣證券交易所，ETF專區，盤中交易資訊
資料來源：TWSE台灣證券交易所，ETF專區，盤中交易資訊、查詢淨值
資料來源：TWSE台灣證券交易所，ETF專區，盤中交易資訊、查詢淨值
ETF套利模式
由於ETF的交易成本低廉，當ETF市價和淨值的價差超過交易的成本時，就會產生套利空間。若是出現「折價」的情況，「投資法人」可在次級市場買進ETF部位（低淨值），同時在市場上賣對應的一籃子股票（高市價），然後將先前建立的ETF部位在初級市場進行實物買回（同日買賣）。向基金公司贖回ETF變成一籃子股票，再回補放空賣出的股票部位，進而賺取其中的價差，完成套利。反之，亦然。當不斷的有「投資法人」進行上述的套利過程，將能促使ETF的市價與淨值趨於一致，亦可增進ETF市場的流動性。
上述方法，對一般投資者來說幾乎是無法參與，因為資金不夠雄厚。但觀察具有高度相關性的ETF產品之間的折溢價變化，小額投資人同樣可透過配對交易的模式，建立交易策略，在相對有限的風險下賺取「額外」利潤。當市場價格與淨值之間呈現較大幅度的乖離時，投資人可以買進溢價較低甚至是折價的ETF，同時放空賣出溢價高的ETF，進而等待兩個ETF回到價平的時候，便可反向平倉，獲利了結。
ETF是投資人的好朋友
ETF是一種貼近指數報酬的商品，其包含的投資組合依照指數所包含的成分股調整，因此投資ETF具有分散風險的優點，而投資人也可以因此清楚的瞭解到目前ETF的成分股為何。加上ETF管理費用相當的低廉，一年的管理費約為0.35%，比起共同基金2%~3%低了許多，所以ETF算是一種投資相當方便且費用低廉的商品。總而言之，ETF具備了交易方便、成本低廉、分散風險、多樣化、透明度高、信用交易等等許多優點。
但投資畢竟有風險，也不保證獲利，了解ETF的商品規格和特性，才有機會從中獲取「額外的利潤」。如果不甚了解，當成一般基金定期定額扣款也行，但最好選擇流動性沒問題且長期看好的商品。長期而言，例如0050，獲利應該也不差。
