今年因為保單預定利率調降，大多數傳統型保單保費高漲，投資型保單買氣回升。讓理財顧問捏一把冷汗的是，許多人以為自己買了「投資型保單」卻對實際內容霧沙沙，特別提醒大家購買投資型保單之前，一定要弄懂投資型保單的運作原理，才能讓荷包順利長大。
投資型保單可分兩大類：「投資型人壽保險」和「投資型年金保險」，包括變額壽險、變額萬能壽險、投資連結型保險和變額年金保險，是一種將保險和投資結合為一的保險商品。投資型保單本質上是一種保險商品，商品設計為「一般帳戶」與「分離帳戶」，兩帳戶獨立運作。
一般帳戶適用一般傳統保單，由保險公司統一操作，保證對保戶的承諾保險責任，但曝露於保險公司債權人的求償請求權風險之下，適用保險法。分離帳戶是投資型保單特有，依信託法由基金保管機構管理，屬保戶所有，直接分享投資績效，無任何保證，且不受保險公司一般債權人追償，適用信託法和證券法。
本文以投資型保單變額萬能終身壽險來說明，投資型保單的運作。
變額萬能終身壽險的收費模式
投資型壽險保單需要付出「前置費用、保險成本和維持費用」三種費用。前置費用依「繳款年限」而定，從扣款銀行進來的錢直接扣除，通常是：第1年前置費用為年繳保費60%，第2年為35%，第3年25%，第4年20%，第5年10%，合計5年達保費的150%，第6年起不再收取。要維持保單有效，每月另外再從分離帳戶中固定付出兩筆錢：保險成本和維持費用。如果分離帳戶中錢不夠扣，保單就會結束。
（吳家揚繪圖）
購買目的和保額轉換
第一階段（30歲到65歲）需要高額壽險保障：投資型保單可以輕易做到1000萬元保障，如果65歲決定結束保單，可將它視為「定期壽險」。越年輕投保，平均保費越便宜，且女性比男性便宜。
假設我們30歲（或更早）購買投資型保單，到65歲時，結算保單的總費用。會比在同樣年紀時，購買同樣保額和同樣繳款期限的定期壽險或終身壽險總費用低很多。1000萬壽險保額，終身壽險非常昂貴，是有錢人才付得起的；一般人甚至連便宜的定期壽險的保費，可能都負擔不起。這階段，我們有很大的家庭責任，利用投資型保單的特性投保高額壽險，至少可以讓財務上更安心，高保額低保費，也將省下來的保費做更好的運用。
第二階段（65歲以後）轉換為基本壽險保障：分離帳戶可當儲蓄帳戶。
年輕時保險成本相對很便宜，年紀大時就非常貴，保險成本費率是自然費率而非平準費用，意思是保費會隨年紀增加而變多。過65歲之後保險成本迅速增加更明顯，要因時制宜調整保額，降低保險成本這項保費的殺傷力。
65歲以後，可以將它從以保障為主要目的調整改變為以儲蓄目的為主。投資型壽險保單是高齡者財富移轉的良好工具，善用保單遺產免稅額度，在財富管理上達到最優效益。
試算保單第一階段平均保費
案例一、男性30歲投保保額800萬的乙型壽險，到98歲保單期滿結束時竟然要花3424萬元，正常人應該都不會做這樣的事，平均成本每年每百萬保費約63000元。但如果只投保到65歲，只花189萬元，平均成本每年每百萬保費約6750元，保費親民許多。但如果只投保到60歲，只花122萬元，平均成本每年每百萬保費約5080元，更便宜。
案例二、男性30歲投保保額800萬的甲型壽險，分離帳戶一直維持40萬元，到98歲保單期滿結束時要花3254萬元，平均成本每年每百萬保費約59800元。但如果只投保到65歲，只花180萬元，平均成本每年每百萬保費約6430元。但如果只投保到60歲，只花116萬元，平均成本每年每百萬保費約4830元。
案例三、男性30歲投保保額800萬的甲型壽險，分離帳戶一直維持200萬元，到98歲保單期滿結束時要花2570萬元，平均成本每年每百萬保費約47200元。但如果只投保到65歲，只花143萬元，平均成本每年每百萬保費約5100元。但如果只投保到60歲，只花92萬元，平均成本每年每百萬保費約3830元。
由此可知，在同樣條件下，甲型的平均保費比乙型低。在甲型的分離帳戶中總金額越大，平均保費也越低。如果長期投資績效良好，會進一步降低保費的平均成本。但如果長期投資績效很差，保單甚至會提早結束。
讓保單第二階段只收管理費
第二階段起，家庭責任降低，可將壽險保障降到最低。最低保額可能是10萬元或30萬元，看保單規定，這時就可以大幅降低保險成本這項費用的殺傷力。當分離帳戶中的錢大於保額時，就不需要扣除任何保險成本，每月只要付100元維護費用就可以。這時就用來累積財富，可當私房錢或傳承給下一代。
既然分離帳戶受信託法規範，基金相關費用也少不了。可以隨時變更保額和彈性繳費（定期定額或單筆投入皆可）。一般而言：可以投資基金或投資外幣等不同標的且可轉換，一年內轉換6次免手續費；每月分離帳戶維護費用100元；可投資和轉換的標的，依每張保單而不同。
每月分離帳戶月結單的內容有投資標的、幣別、單位數、基金淨值、匯率、外幣或台幣結餘、帳戶總價值（台幣）、保險成本和維護費用等訊息可供參考。如果你是保守型的人，分離帳戶中的錢全部是貨幣也行，不須承擔任何投資風險。如果是台幣，也不需要承受匯率風險。只是長期而言，會錯失投資標的長期成長的機會。
變額萬能壽險的理賠模式
變額萬能終身壽險主要可分為甲型和乙型。甲型的身故理賠金額是保單分離帳戶價值和保額「兩者取其大」，保險費用會隨著保單投資帳戶價值而變化。乙型的身故理賠金額是保單投資帳戶價值和保額「兩者相加」，保險成本固定，不隨保單投資帳戶價值而變化。乙型總收取保費比甲型高，所以理賠金額也較高。
舉例35歲男性，投保保額800萬元年繳保費18萬元。第1年進到分離帳戶為7.2萬元，假設基金價值變為10萬元，當年度事故身亡時，保險公司理賠：甲型800萬元，乙型810萬元。假設分離帳戶有100萬元，當年度發生事故身亡時，保險公司理賠：甲型800萬元，乙型900萬元。假設分離帳戶有900萬元已大於保額，當年度發生事故身亡時，保險公司理賠：甲型900萬元，也就是自己的錢；而乙型為1700萬元。
小提醒
投資型保單每個月固定的保險成本和維持費用，都是從分離帳戶內扣，萬一投資績效差時投資帳戶內錢不夠扣，保單也可能會提早失效。這險種也不宜附加附約，否則主約失效，附約也失效。65歲已達退休年紀，「定期壽險」失效對保戶不會造成太大影響，但若連附約醫療險也失效，就令人擔憂了。
投資型壽險保單雖然兼具保險與投資性質，但是它的本質是保險商品，過度強調投資功能與投資報酬率會誤導消費者。當投資人購買投資型保單要掌握：購買目的、要保人年齡、相關的成本費用和投資績效等要點。
投資型保單可機動調整保額和保費，且分離帳戶資金可靈活運用，進而創造出適合人生各階段的需求。投資效益與風險的估算及相關安排，需要複雜與專業知識，透過值得信賴的理財顧問，可以讓投資事半功倍。
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