【樂透人生】眾多投資機會中，「股權投資」高風險、高報酬特質，有如21世紀版淘金記，締造許多傳奇故事。而平凡人如你我，要如何從中淘寶呢？
「股權投資」就是投資未上市櫃股票的意思，軟銀集團等事長孫正義，因投資阿里巴巴，而成為當今日本首富。馬化騰因2004年6月16日騰訊在香港上市，股價一路飆升且市值達全世界第5大，而成為中國新首富。而南非米搭得國際控股集團在十七年間透過騰訊股權投資，獲利超過1,700億美元。
有錢人會玩的金錢遊戲：股權投資。那我們一般人，要怎麼做？
財富等級
先來看一下財富金字塔，世間人財富可以大略分為六等級：
（資料來源：連結，吳家揚整理）
大部分的人，終其一生都屬於階級1和2，運氣好或夠努力的少數人會到階級3。從階級1到2，財富翻2到3倍。從階級2到3，財富再翻5到10倍。一般人，通常在階級3就到頂了。
階級4為有天份的表演者，如電影演員或天王歌星、職業運動員、藝文界名家、各行業大師等，有個人品牌。階級5為各行業企業主和經紀人，整合和分配資源，可以從中端走最大利潤。例如投資銀行經紀人、上市櫃公司老闆、股權投資者、股票發行機構等等。而階級6為政府或商業大亨、各行業霸主，少數行業大師中的大師。他們為整合和分配資源者，靠無形資產賺錢，制定遊戲規則，讓別人遵守。
階級愈高，財富等級越高，人數越少。基本上，階級1到3都必須要附著在公司體制下，為資本家打工。階級4以上，可為自己打工，或提供機會給別人，賺錢速度令人眼紅，且財富等級是階級3以下難以望其項背的。前1%富豪，掌握全球80%以上財富。
公司釋股過程
新創企業福音者蘇拾忠，2018將會是台灣天使年。（資料來源：連結）
公司可能會經歷幾個發展階段：1.公司創辦人Fonder ==> 2.尋找共同創辦人Co-Funder ==> 3.天使投資人Angel Investor ==> 4.創業投資Venture Capital ==> 5.私募Private Equity ==> 6.投資銀行Investment Banking ==> 7.初次公開募股Initial Public Offerings。
釋股過程為：步驟1.創辦人們擁有原始股權，發行A股數每股a美元，為100%公司控股。經過一段時間得市場運作後，步驟2.以公司x%股份給投資客融資A元，溢價發行B股數新股每股b元，將A元與其他專業公司建立幾家新工廠擴大生產。步驟3.發行y新股給每位股東，擴大股本消化步驟2的溢價。雖然原始股東的股權百分比下降，但財富是增加的。重複步驟2和3，經過幾輪募資和資本市場的運作之後，各階段投入的投資人，都會獲益。
每個階段，都要有投資人買單，認為公司的估值是合理的，股價才會愈墊越高，也才能吸引下一隻老鼠。印股票，換鈔票。最後就準備IPO，釋股給投資大眾了。
釋股與融資和估值示意圖：
新創公司，沒沒無聞缺錢缺人時，創辦人可能常常要跑銀行3點半。到創業資本快燒盡時，要儘快找到新資金，或有興趣的共同創辦人，一起來經營公司和燒錢。這時出資者，不外乎是3F（家人Family、朋友Friends和笨蛋Fools）。隨著公司慢慢有起色，創辦人會陸陸續續在公司不同發展階段，找到不同類型的投資者投入資金。創辦人的股票持有成本最低，隨著公司成長，而營運風險越來越小，當然股權價格也會越來越高，而最後IPO時的股價最高。
每個階段都有專業人士或專業公司，評估後而投入資金。如果對公司有信心，愈早投入成本愈低，但投資風險也最高。一般人有機會介入的時機點為：AG、VC和PE這三個階段。如果有機會撐到公司IPO，獲利10倍應是「基本的」收益，當然公司的「本夢比」也要夠高，才有機會。每個階段的專業投資人，在公司找到下一輪新的投資者時，可能就賣掉股權，落袋為安，繼續尋找下一個目標。
人無股權，不富！
在資本市場上，常會看到一夕致富的傳奇，例如FB、Apple、Amazon、Tencent、Alibaba等股票上市日，創造許多億萬富豪。在傳統思維裡，需要幾十年，甚至好幾代的努力，才有可能累積大筆財富。但，如果找到一個有潛力的公司，去投資的話，賺大錢這件事，就會變得不再遙不可及。
上班族要翻轉財富階級，透過股權投資，是有機會在短時間內賺到大錢的。股權投資是一種私募的形態，所以透明度低，被騙上當的機率高。如何分辨和評價？
從公司成立後，股權就產生了。到公司上市櫃，快則3年，慢則遙遙無期。如何做到「辨識機會、投入資金、機會成本管理和退場機制」？這就是要做的功課，避免錢卡住動彈不得。投資是一門學問，主要是要投資「公司創辦人」這個人，其次才是商業模式。先找對的人上車，人對了，即使商業模式或產品不對，也可以及時調整修正。
原始創辦人，最好是找有創業成功經驗者，也要有優秀的團隊。活超過5年的新創公司，機率不到10%，且還不一定賺錢，只是還沒收起來而已。商業模式愈簡單愈好，不管是AG、VC、PE或IB，他們都是專業的，錢也夠多，可以忍受100個投資案中95個失敗，只要有5個成功，就可以海撈一筆。但我們沒有專業，和那麼多的錢，所以如果投資到一個爛的案子，可能就血本無歸了。
我們個人若要投資，就要投資有聲譽的創辦人，要投資生意簡單和有現金流當護城河的公司，公司至少要活超過5年，且要有盈餘且公司展望前景佳。要投資有良好價值觀的公司，購買它的股權，流通性良好可以隨時進出，才會比較令人安心。
未上市公司如何找
市面上很多神祕的股權投資說明會，多聽可以增廣見聞。有些人，拿了一個爛的商業計畫書，就開始賣股權了，要小心。說明會聽多了，也可以分辨是否為詐騙。
另一種簡單的做法，就是GOOGLE「未上市櫃股票」去研究，這些股票比較接近IPO，雖然價錢較貴但風險較低。選股標準與一般上市櫃股票相同，只是流動性差，要有變現不易的心理準備。像台北101或集保公司的股票，都是很好的投資標的，只是買不到，或很難買到而已。
很高興15年前隨著經濟部MMOT專案計畫到美國學習，有機會到矽谷參訪橡子園創投育成中心。華人投資巨擘林富元先生，也是共同創辦人之一，他對我們上的「股權投資」這門寶貴功課，至今對我還是受益無窮。讓我對資本市場的運作，有一些基本的了解。
參與股權投資有兩種方式，一種是當公司員工，另一種是當公司股東。如果只當股東的投資者，要可以掌握公司的財報和產業競爭力，也要實地勘查公司的狀況後，才投入資金。如果當「好公司」員工者，就趁增資認股的機會，多認購一些。待公司IPO後，都可以大賺一筆。如果投資未上市公司股票，最後變成壁紙或上市櫃遙遙無期，表示我們是3F中的笨蛋，也是自找的。張大眼睛，好好挑股票吧，財富就在不遠的將來等著我們。
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