參與巴拿馬文件調查的「國際調查記者聯盟 」（International Consortium of Investigative Journalists ，簡稱ICIJ），週日（4月3日）公布一分《巴拿馬文件》（Panama Papers）指出，設置於巴拿馬，專門幫國外客戶設立的「空殼投資公司」，往往涉及「腐敗可疑的商業勾當」（corruption and questionable business practices）。美國《大西洋》（The Atlantic）雜誌4月4日的一篇報導也表示，該分流出的機密文件顯示，巴拿馬「莫薩克.馮賽卡」(Mossack Fonseca)律師事務所，40年來遊走於1.)幫客戶洗錢、2.)躲避經濟制裁，以及3.)從事逃漏稅等三項勾當。
遭到ICIJ記者聯盟點名的中俄2國，分別以「捕風抓影」、「造假抹黑」等用詞，做出駁斥。俄羅斯總統普亭（Vladimir Putin）的發言人佩斯科夫（Dmitry Peskov），週一透過記者會，批評ICIJ記者聯盟，代表著西方國家恐懼俄羅斯壯大的惡劣心態，藉由放出假消息，來抹黑俄羅斯總統普亭（譯註：巴拿馬文件，影射普亭透過其親信名義，用「境外空殼公司」管道，洗錢20億美元）。
《巴拿馬文件》也顯示，至少8名現任及前任中國政治局常委的「家族成員」及友人，捲入這起海外藏富通道。文件提及中國國家主席習近平的姐夫鄧家貴，前總理李鵬的女兒李小琳，中國政協前主席賈慶林的外孫女李紫丹，以及原中共重慶市委書記薄熙來（即前政治局常委），其妻子谷開來的法國生意夥伴多維爾（Patrick Henri Devillers）等人，皆利用這項境外管道，秘藏財富。中國外交部週二則透過發言人洪磊表示：「對於這種捕風抓影的東西，我們不作評論。」
以下為包括《德國之聲》（DW）在內的多家外媒，透過5個面向的剖析式解讀：
1. 何謂《巴拿馬文件》？該文件是從電腦快取記憶體，截取得到巴拿馬莫薩克馮賽卡(Mossack Fonseca)律師事務所，這家服務公司，為全球顧客設立境外公司，或管理海外資產的1150萬筆「財務報表」資料。這筆電腦資料相當龐大，資訊達2600 G容量，總共涉及21.4萬家境外公司，實際上應名之為「境外空殼公司」（offshore shell company）；其目的在於，將客戶的龐大資產「藏慝於境外管轄權地區」。該文件紀錄起訖，從1977-2016年春季長達近40年。其客戶屬性，包括有政治人物及其親屬、十億富翁、創業人土、名星運動員、大毒梟，以及一些想在本國隱瞞情事，或企圖逃漏稅的相關人士。
2. 何謂境外空殼公司？當然，理論上每個人都可以開一個境外公司，但用處不大，因為一般員工拿到的工資，都是扣除稅率所剩；只有當人們有額外資產盈利，而且盈利規模巨大，才有必要申設一家境外公司；相較之下，中低收入階層幾乎不會提出這類境外公司申設。
空殼公司（shell company），名義上雖有公司之名，卻是不運作的「假公司」，也有可能會被拿來做為詐騙犯罪用途；不過，他們都擁有「法人地位」。實務上，空殼公司常被拿來做為避稅天堂，即透過該公司進行（真或假的）投資；其好處在於，如果公司來源國的稅率，高於境外公司所在地的國家，就可以達到減少繳稅支出。另1個好處是，境外公司可委託其它人代管；財產或其資金來源的真正主人，可以永遠不必曝光。此外還有「隱蔽資金流動」的好處，光這一點就能為為洗錢，提供便捷管道，其流向也難以遭到追蹤。
3. 「莫薩克.馮賽卡」律師事務所：2012年間英國《經濟學人》，評論這家律師事務所時指出：這是一家出了名「口風緊密」的境外理財公司。這家專門幫客戶申設「空殼公司」的全球領導品牌，服務範圍逾200個國家或地區；也在國際間設置許多海外連鎖分支機構；其幫富人逃漏稅手腕，就跟中美洲東加勒比海的「英屬維京群島商XXX」（素有「避稅天堂」美名）的公司，一樣神乎其技。
《法新社》指出，莫薩克.馮賽卡公司，在全球各地普設據點，而且在中國設立的辦公室（包括大連、杭州、寧波、青島、上海、深圳、濟南），比其它任何國家還要多，因此中國客戶在其境外公司所佔比率最高，其次是香港。另外，該事務所在價格上也擁有競爭力，如果想買一家慝名的空殼公司，有時候只要1千美元低價，就能購得。
4. 操作手法細密：如前所述「莫薩克.馮賽卡」公司從事1.)幫客戶洗錢、2.)協助躲避敵對國家的經濟制裁，以及3.)從事逃漏稅等三項交易勾當。照理說，這類機密資訊，只有該律師事務所的操作人員，才能得知內情。然而獲得《巴拿馬文件》第一手資料的《南德意志日報》，這次會同《國際調查記者聯盟》總共近200名記者共同合作，花費近1年時間，才將一些背後資料串起來，揭露如下內幕：1.)表面上不相關的一些「空殼公司」，背後有個秘密串聯網絡；2.)龐大資產的真正擁有者，是個披上神秘面紗的藏鏡人或集團，永遠很難被揪出來；3. )「空殼公司」，透過多種避稅管道，與律師事務所這個指揮中心，進行多方向聯繫。
5. 誰涉及海外藏富秘密通道？《巴拿馬文件》顯示，全球約有140名政要，涉及海外藏富。其中1份文件顯示，俄羅斯總統普亭的一些親信透過銀行體系，以及「空殼公司」將20多億美元秘密轉出國外，但是文件中並沒有直接提及普亭本人的名字。其中的關鍵親信，是俄羅斯總統普亭女兒瑪麗亞的音樂教父，俄羅斯大提琴家羅爾杜金(Sergei Roldugin)。
《巴拿馬文件》也點名，冰島總理貢勞格松（Sigmundur Gunnlaugsson），他透過國內銀行，在境外公司投資數百萬美元，隨後他跟妻子安娜 （Anna Sigurlaug Palsdottir），於2007年購入該「未具名」公司，而且2年後，當他順利當選國會議員，卻未如實申報當年投資期間的「利息收入」。後來，他又透過「境外公司」名義，將其公司一半股份，只用1美元價格，轉賣給妻子安娜。目前這位冰島總理，因為嚴重的不誠實問題，面臨民意要求下台的強烈聲討。貢勞格松最終不敵強大民意，事件爆發後三天宣布辭職。
除了這份《巴拿馬文件》，還點名至少8名現任及前任中國政治局常委的「家族成員」，涉及捲入這起海外藏富管道。文件提及，中國國家主席習近平的姐夫鄧家貴，以及多位前政治局政要的親屬。另外，國際調查記者聯盟（ICIJ）曾於2014年間，發表過一份調查報告，披露中國高層官員家屬，在海外擁有秘密資產。當年的報告內容指出，除了1.)習近平姐夫鄧家貴；2.)李鵬的女兒李小琳，在海外註冊有境外公司；3.)前總理溫家寶的兒子溫雲松，女婿劉春航；4.)前任國家主席胡錦濤的堂侄胡翼時；5.)已故領導人鄧小平的女婿吳建常等人，皆在「境外公司」藏富管道，榜上有名。2014年這份ICIJ報告書估計，2000-2014年，,從中國國內流失到境外「空殼公司」的資金，至少有1萬億，甚至可能高達4萬億美元。
《巴拿馬文件》內容，也提到英國首相卡梅倫的父親，多名英國上議院議員，以及前保守黨一些國會議員，曾涉及申設境外公司。卡梅倫辦公室，則拒絕就首相家人，在父親設立的境外投資公司，扮演何種角色一事？他沒有進一步評論，只表示那是「私人事務」。
